Was ist der grösste Fehler, den Händler machen?
Die grosse Volatilität der Finanzmärkte und der zunehmende Zugang für den Durchschnittsbürger haben zu einem aktiven Handel geführt der sehr beliebt ist, aber der Zustrom neuer Händler hatte gemischten Erfolg. Es gibt bestimmte Muster, die profitable Trader von denen unterscheiden, die letztendlich ihr Geld verlieren. Und tatsächlich gibt es einen besonderen Fehler, der immer wieder vorkommt – Mal wieder. Was ist der wichtigste Fehler, der dazu geführt hat, dass Händler Geld verloren haben?
Hier ist ein Hinweis – es hat damit zu tun, wie wir als Menschen miteinander umgehen um zu gewinnen und verlieren
Unsere eigene menschliche Psychologie macht es schwierig, sich auf den Finanzmärkten zurechtzufinden, die voll von Unsicherheit und Risiko sind. Daher machen die meisten Fehler. Händler machen mit verschränkten Armen und geschlossenen Augen ihre Risikomanagementstrategien.
Händler liegen oft richtig, wenn es um die Richtung eines Marktes geht. Aber das Problem liegt darin, wie viel Gewinn erzielt wird, wenn sie Recht haben – im Vergleich dazu, wie viel sie verlieren, wenn sie nicht Recht haben. Fazit: Händler neigen dazu, bei Gewinngeschäften weniger zu verdienen, als sie bei Verlustgeschäften verlieren.
Bevor wir die Lösung dieses Problems behandeln, solltest du verstehen, warum Händler dazu neigen, diesen Fehler überhaupt zu machen
Eine einfache Wette – Entscheidungsfindung verstehen über das Gewinnen und Verlieren
Wir Menschen haben natürliche aber manchmal unlogische Tendenzen, die unsere Entscheidungsfindung prägen. Wir werden uns auf einfache, aber tiefgreifende Erkenntnisse stützen, die mit dem Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften ausgezeichnet wurden, um dieses allgemeine Defizit zu veranschaulichen. Aber zuerst ein Gedankenexperiment:
Was wäre, wenn ich dir eine einfache Wette anbieten würde; die auf dem klassischen Münzwurf basiert? Gehen wir davon aus, dass es sich um eine faire Münze handelt, die mit gleicher Wahrscheinlichkeit auf „Kopf“ oder „Zahl“ fällt, und ich bitte dich, das Ergebnis eines einzelnen Wurfs zu erraten.
Wenn du richtig liegst, gewinnst du 1‘000$. Wenn du falsch liegst, erhältst du nichts. Aber um die Sache interessant zu machen, gebe ich dir die Wahl B – einen sicheren Gewinn von 400 $. Was würdest du wählen?
Aus logischer Sicht ist Wahl A mathematisch am sinnvollsten. Wie du es erwartest, verdienst du 500$ und maximierst so den Gewinn. Wahl B ist nicht per se falsch. Ohne Verlustrisiko wäre das aber nicht möglich. Man kann es dir vorhalten, einen geringeren Gewinn in Kauf genommen zu haben. Und es versteht sich von selbst, dass du das Risiko eingehst. Wahl A ist profitabler, vor allem nach 10+ Runden – aber du verlierst damit die sicheren 400$, die Wahl B bietet.
Überraschenderweise zeigen ähnliche Experimente, dass sich die meisten für „B“ entscheiden. Wenn es um Gewinne geht, werden wir meistens risikoscheu und nehmen den sicheren Gewinn. Aber was ist mit dem potenziellen Verlusten?
Betrachten wir einen anderen Ansatz für das Gedankenexperiment. Mit der gleichen Münze biete ich dir das Gleiche an. Wahrscheinlichkeit eines Verlusts von 1.000 $ und 0 $ bei Wahl A. Wahl B ist ein sicherer Verlust von 400$. Welche Variante würdest du wählen?
In diesem Fall minimiert Wahl B die Verluste und ist daher die logische Wahl. Und doch; ähnliche Experimente haben gezeigt, dass die meisten „A“ wählen würden. Wenn es um Verluste geht, werden wir „risikofreudig“. Am meisten vermeidest du Risiken, wenn es um Gewinne geht. Gehen wir jedoch aktiv Risiken ein, wenn es darum geht, Verluste zu vermeiden?
Eine hypothetische Münzwurf-Übung ist kaum etwas, bei dem man schlaflose Nächte hat. Dieses menschliche Verhalten ist aber eindeutig problematisch, wenn es sich auf die Entscheidungsfindung im wirklichen Leben erstreckt. Und, Es ist tatsächlich diese Dynamik, die einer der häufigsten Fehler beim Trading erklärt.
Verluste tun psychisch weitaus mehr weh, als Gewinne Vergnügen bereiten
Daniel Kahneman und Amos Tversky veröffentlichten eine sogenannte „bahnbrechende Arbeit in Verhaltenswissenschaften“, die zeigte, dass Menschen, wenn sie konfrontiert wurden, am häufigsten irrationale Entscheidungen trafen, wenn es um mögliche Gewinne oder Verluste geht. Ihre Arbeit war nicht speziell auf den Handel ausgerichtet, hat aber klare Auswirkungen auf uns „Trader“.
Das Kernkonzept war einfach, aber tiefgreifend: Die meisten Menschen treffen wirtschaftliche Entscheidungen nicht auf dem erwarteten Nutzen, sondern von ihrer Einstellung zum Gewinnen und Verlieren. Ein rationaler Mensch würde seine Entscheidungen jedoch ausschließlich auf der Grundlage der Maximierung von Gewinnen und der Minimierung von Verlusten treffen – dies ist nicht der Fall; und die gleiche Inkonsistenz ist in der realen Welt bei Händlern zu beobachten …
Letztendlich streben wir danach, mit unseren Geschäften einen Gewinn zu erzielen; Aber um dies zu tun, müssen wir uns zwingen, über unsere Grenzen hinauszuarbeiten. Wir vertrauen auf natürliche Emotionen und handeln bei unseren Handelsentscheidungen rational.
Wenn das ultimative Ziel darin bestünde, Gewinne zu maximieren und Verluste zu minimieren, würde ein Gewinn von 500$ dies vollständig ausgleichen.
Diese Beziehung ist jedoch nicht linear; Die Abbildung unten gibt uns einen ungefähren Überblick darüber, wie das geht. Die meisten würden ihre „Vergnügen“ und „Schmerzen“ nach Gewinnen und Verlusten einstufen.
Das negative Gefühl, welches ein Verlust von 500 $ mit sich bringt, kann wesentlich größer sein als das positive Gefühl bei einem Gewinn. Wenn man beides erlebt, fühlt man sich schlecht, obwohl man eigentlich weder gewonnen, noch verloren hat.
In der Praxis müssen wir einen Weg finden, diese Nutzenkurve zu begradigen – gleichwertige Gewinne und Verluste als „Offset“ zu betrachten und damit absolut rationale Entscheidungen zu treffen. Das ist jedoch viel leichter gesagt als getan.
Eine hohe Gewinnquote sollte nicht das primäre Ziel sein
Ihr primäres Ziel sollte darin bestehen, Trades zu finden, die Ihnen einen Vorteil verschaffen aber ein asymmetrisches Risikoprofil aufweisen. Das bedeutet, dass Ihr Hauptziel darin bestehen sollte, ein stabiles „Risiko-Ertrags-Verhältnis“ (R/R) zu erreichen, das einfach das Verhältnis zwischen Ihrem Risiko und Ihrem Gewinn darstellt. Nehmen wir an, Sie haben in etwa 50 % der Fälle Recht – eine vernünftige Erwartung. Ihre Gewinne und Verluste müssen ein Risiko-Ertrags-Verhältnis von mindestens 1:1 aufweisen, wenn Sie zumindest die Gewinnschwelle erreichen wollen.
Um die Rechnung zu deinen Gunsten zu beeinflussen, muss ein Trader, der mit etwa 50 % seiner Trades Geld verdient, ein Ziel verfolgen, das ein besseres Ertrag/Risiko Verhältnis aufweist; beispielsweise 1.5:1 oder sogar 2:1 oder mehr.
Zu viele Händler halten daran fest, eine hohe Gewinnquote zu erreichen, was verständlich ist, wenn du an die Forschung denkst, die wir uns zuvor zum Thema Verlustaversion angesehen haben. Wenn du das mit deinen eigenen Erfahrungen vergleichst, erkennst du ziemlich sicher die Tatsache, dass du nicht gerne verlierst. Aber aus logischer Sicht kann man nicht immer Recht haben. Verlieren gehört einfach zum Leben dazu – und vor allem auch zum Traden dazu. Damit müssen wir uns auseinander setzen.
Es ist realistischer und vorteilhafter, eine Gewinnquote von 45 % bei einem R/R-Verhältnis von 2:1 zu erreichen, als zu 65% richtig zu sein, jedoch mit einem Risiko-Ertrags-Profil von nur 1:2. Kurzfristig die Befriedigung vom häufigen „gewinnen“, fühlt sich vielleicht gut an, aber wenn wir mit der Zeit keine Gewinne erzielen, wird dies dazu zu Frustration führen. Ein frustrierter Geist ist mit ziemlicher Sicherheit anfällig zu für Fehler.
Die folgende Tabelle veranschaulicht die Mathematik gut. Im Verlauf einer 20-Trade-Stichprobe können wir deutlich sehen wie ein günstiges Risiko-Ertrags-Profil gepaart mit mehr Verlierern als Gewinnern produktiver sein kann als ein ungünstiges Risiko-Ertrags-Profil gepaart mit einer viel größeren Anzahl von Gewinnern. Der Händler links hat eine Profitabilität von 45 % der Trades mit einem 2:1 R:R-Profil. Während der Trader rechts eine Gewinnquote von 65 % erreicht, aber mit nur halb so viel Gewinn bei den positiven Trades. Das führt zu einem leichten Nettoverlust.
Wer wärst du lieber?
Der Händler, der am Ende 7 positive Einheiten hat, aber häufiger verliert als gewinnt, oder derjenige, der am Ende etwas negativ ist, aber häufiger die Befriedigung des „Gewinnens“ erfährt. Die Wahl scheint einfach zu sein.
Verwende Stopps und Limits – gutes Moneymanagement
Menschen sind keine Maschinen und es erfordert Anstrengung, gegen unsere natürlichen Vorurteile anzukämpfen. Sobald du einen Handelsplan erstellest, der ein angemessenes Chance-Risiko-Verhältnis abbildet, besteht die nächste Herausforderung darin, sich an den Plan zu halten. Erinnern; Es ist normal, dass Menschen Verluste behalten und frühzeitig Gewinne mitnehmen wollen, aber es führt zu schlechtem Trading. Wir müssen diese natürliche Tendenz überwinden und unsere Emotionen aus dem Handel verbannen.
Eine gute Möglichkeit, dies zu tun, besteht darin, Ihren Handel mit Stop-Loss- und Limit-Orders von Anfang an einzurichten. Setze die Stops aber nicht um ein bestimmtes Verhältnis zu erreichen. Jeder Trade hat ein Eigenleben. Wir analysieren den Chart und bestimmen die Ein- und Austrittspreise. Viele Händler nutzen die technische Analyse, die es ihnen ermöglicht, Punkte auf den Charts zu identifizieren. Das kann einen Trade sogar ungültig machen – dann traden wir eben nicht. Bestimme das Chancen-Risiko-Verhältnis (1:1 oder höher) und halte dich an den Plan. Sobald der Trade eingestellt ist, berührst du ihn nicht mehr. (Eine Ausnahme: Du kannst den Stopp im Trade verschieben (Du möchtest Gewinne sichern.)
Es wird zwangsläufig Zeiten geben, in denen sich ein Trade zu deinen Ungunsten entwickelt, den Stop-Loss auslöst und sich der Markt letztendlich in die Richtung des Trades umkehrt, aus dem du gerade ausgestoppt wurdest. Das kann frustrierend sein, aber du musst bedenken, dass es sich hierbei um ein Zahlenspiel handelt. Wenn du damit rechnest, dass sich ein Verlustgeschäft jedes Mal zu deinen Gunsten entwickelt, setzt du dich weiteren Verlusten aus, die bei ausreichender Höhe möglicherweise katastrophal sein können. Gegen Stop-Losses zu argumentieren, weil sie einen zum Verlieren zwingen, ist völlig selbstzerstörerisch – das ist ihr eigentlicher Zweck.
Händler sollten sich der Risiken von Stop-Loss-Orders bewusst sein. Sie sind anfällig für kurzfristige Schwankungen im Preis, der den Stop-Preis aktivieren könnte. Alle Stop-Orders werden ausgeführt, es gibt jedoch keine Garantie für den Preis. Darüber hinaus kann deine Stop-Order nicht zu einem besseren Preis ausgeführt werden. Wenn dein Level erreicht ist, kann nur der gleiche Preis oder ein schlechterer erreicht werden. Dies könnte sich auf dein ursprüngliches Risiko-Ertrags-Verhältnis auswirken. Das ist vor allem bei hohen Levereges sehr relevant!
Die Verwaltung deines Risikos auf diese Weise ist Teil dessen, was viele Händler „Moneymanagement“ nennen. Es ist wichtig, auf der richtigen Seite des Marktes zu stehen, aber schlechtes Moneymanagement macht es deutlich schwieriger, am Ende einen Gewinn zu erwirtschaften.
Spielplan: Alles zusammenfügen
Handle mit Stopps und Limits, die auf ein Chance-Risiko-Verhältnis von 1:1 und vorzugsweise höher eingestellt sind.
Wenn du einen Handel tätigst, stelle sicher, dass du eine Stop-Loss-Order verwendest. Stelle immer sicher, dass das Gewinnziel mindestens so weit von deinem Einstiegspreis entfernt ist, wie dein Stop-Loss. Wie bereits zuvor erwähnt, solltest du idealerweise ein noch größeres Risiko-Ertrags-Verhältnis anstreben. Dann kann trotzdem eine positive Billanz erreicht werden, auch wenn mehrere Trades negativ enden.
Der tatsächliche Abstand, in dem du deine Stopps und Limits platzierst, hängt von den jeweiligen Marktbedingungen ab. Die Volatilität, wo du Unterstützung und Widerstand siehst, etc… Du kannst das gleiche Chance-Risiko-Verhältnis für jeden Trade anwenden. Wenn dein Stop-Level 40 Punkte vom Einstieg entfernt liegt, solltest du ein Gewinnziel 40 Punkte oder mehr entfernt einstellen, um ein R/R-Verhältnis von mindestens 1:1 zu erreichen. Wenn das Stop-Level 500 Punkte entfernt ist, sollte das Gewinnziel auch mindestens 500 Punkte entfernt sein.
Um es zusammenzufassen: Mach dich mit der Tatsache vertraut, dass das Verlieren zum Handel gehört, und lege Stop-Losses und Limits fest. Definiere dir das Risiko im Voraus und strebe bei der Handelsplanung ein angemessenes Risiko-Ertrags-Verhältnis an.
Nun stellt sich die Frage: Warum investieren so viele Menschen in völlig unprofitable .. z.B. Fonds aber scheuen sich vor etwas riskanteren Varianten die erheblich profitabler sind? Die Furcht vor dem «Verlust» muss gigantisch sein…. so gross, dass man lieber gar nichts macht… oder eben – die mögliche Verlustperformance als richtwert nimmt – damit zwar weniger verlieren kann, aber auch nicht viel gewinnen kann.
Automatische strategien, vorallem Martingale und Grid Logiken arbeiten häufig ohne Stopp. Dies ist der Trading-Logik geschuldet. Nichts desto trotz – das Konto ist der Stopp! Auch sollten Broker verwendet werden, bei denen das 0.– im Konto garantiert ist. Es kommt tatsächlich vor, vorallem bei Martingale Strategien, dass das Konto ins Negative rutscht. Dies wird von den meisten Brokern aber wieder auf 0.– korregiert.
Der Vorteil einer automatischen Strategie liegt eigentlich auf der Hand. Es ist eine klar definierte Logik und wir müssen uns lediglich um die Moneymanagement Strategie kümmern. Der Handel selbst, wird völlig emotionslos nach dem Plan ausgeführt!